La economía más grande del mundo, conocida como la locomotora del crecimiento mundial está en graves problemas. Todos coinciden en que las autoridades estadounidenses no pueden quedarse de brazos cruzados, pero ahí termina el consenso. La gran pregunta es ¿qué pueden hacer?
El objetivo fue darle más liquidez a un mercado casi seco donde nadie quiere prestar dinero, sino cobrar sus créditos. Dar liquidez es una manera de evitar el colapso del sistema financiero y eso hay que aplaudirlo. El problema, señalan los expertos, es que el bajar tasas tiene una contrapartida y no puede utilizarse como una varita mágica que soluciona todos los problemas.
La inflación, en momentos cuando la gasolina está por las nubes, es como un virus latente que puede explotar en cualquier momento. Hasta ahora el gobierno está haciendo lo posible por amortiguar el golpe, pero hay riesgos. Quizás el mayor sea la inflación, sobre todo alzas en los energéticos y en los alimentos, porque eso puede hacer cambiar la postura de la Reserva Federal y obligarlo a subir la tasa de interés, lo cual prolongaría y profundizaría el receso.
Evitar el colapso
Por ahora, sin embargo, la misión de la Fed es evitar que el sistema financiero caiga y por eso ha estado dispuesto a inyectar fondos, juntos con otros bancos centrales.
En una medida extrema, la Reserva Federal incluso otorgó US$30 mil millones para que JP Morgan comprara el banco de inversiones Bear Stearns y así evitar un desastre mayor. (Cuando en el pasado, en Chile se hizo algo parecido a través del Banco Central, fue internamente muy criticado, pero fue una medida técnica que a estas alturas que duda cabe de su efectividad para evitar un colapso.)
El efecto dominó
Pero mientras el gobierno lucha para controlar la tormenta financiera, el fantasma de la recesión está presente en los últimos datos macroeconómicos. En el cuarto trimestre de 2007 la economía de EE.UU. creció a un ritmo anual del 0,6%, en contraste con un ritmo del 4,9% en el trimestre anterior. En todo 2007 la economía creció un 2,2%, después de un incremento del 2,9% el año anterior. Oficialmente, habría que cumplirse el ciclo de dos trimestres consecutivos con crecimiento negativo del Producto Interno Bruto (PIB), pero la desaceleración de la economía es evidente.
Casi todas las cifras indican que la economía de Estados Unidos está cayendo en recesión. Ya hubo pérdida de 22.000 empleos en enero y 63.000 en febrero. La esperanza, sin embargo, es que la recesión sea breve y que sea leve. Las últimas dos recesiones en Estados Unidos (1990 y 2001) duraron un promedio de ocho meses.
Para los afectados, el presidente George W. Bush ha sido lento en reaccionar. Tras meses y meses de decir que el río volvería a su cauce tarde o temprano, sin que el gobierno se inmiscuyera, se vio obligado a actuar a principios de año con un paquete de estímulo económico de US$167 mil millones. Los efectos, advirtieron los consejeros de la Casa Blanca, comenzarán a sentirse este trimestre.
La pregunta inevitable, sin embargo, es: ¿será suficiente?. Algunos expertos son más pesimistas que otros, aunque la mayoría admite que la caída de la economía estadounidense afectará a los demás países.
Hay algunos que defienden la teoría del 'decoupling', diciendo que la recesión estadounidense no afectará a economías emergentes como China o la India. , sin embargo, soy más partidario del efecto dominó. Si EE.UU. deja de ser consumidor, las demás naciones lo van a sentir. El ex presidente de la Reserva Federal Alan Greenspan, también cree en la teoría dominó y ha advertido desde hace meses que habrá un contagio en la economía mundial. "Una economía estadounidense debilitada, especialmente en los mercados de consumo, tiene capacidad para impactar sobre nuestros socios comerciales", afirmó Greenspan recientemente.
Algunos países sufrirán más que otros y en Europa los gobiernos ya han comenzado a hacer revisiones en las predicciones de crecimiento. América Latina, en comparación, saldría bien parada según la CEPAL ---Comisión Económica para América Latina y el Caribe.
"Estamos pensando en una recesión suave (en Estados Unidos), creemos que va a haber una desaceleración en Europa y también algún impacto en China. En ese contexto (...) estamos previendo que va a haber un impacto en la región, pero relativamente menor", dijo en un foro José Luís Machinea, presidente de la CEPAL. El funcionario, sin embargo, no especificó el efecto en cada país.
La recesión golpeará duramente a México, mientras que Argentina o Brasil lo van a sentir mucho menos", sentencian los expertos. En Chile, según dijo el Ministro de Hacienda, estamos mejor preparados que antaño para este tipo de contingencias. Tendremos que esperar para comprobarlo y ojala que tenga razón, pero los efectos ya se sienten en algunos sectores como los ligados a el sector inmobiliario de EE.UU. que ya experimentaron una baja en sus exportaciones como lo han anunciado algunas empresas del sector. Es difícil que nadie quede inmune ante la magnitud del problema.
